Коррекция или новый кризис как Украине аукнутся обвалы на мировых рынках

 


Коррекция или новый кризис как Украине аукнутся обвалы на мировых рынках

Коррекция или новый кризис как Украине аукнутся обвалы на мировых рынках
Коррекция или новый кризис как Украине аукнутся обвалы на мировых рынках

Автор: Елена Лысенко, сайт ubr.ua.

Нашей стране придется отложить выпуски еврооблигаций и в других местах искать доллар для выплаты внешнего долга

Провал американских и азиатских рынков в начале недели насторожил инвесторов. Они станут намного осторожней вкладываться в новые акции и долговые бумаги. По всему миру будет снижаться аппетит к риску и сократятся инвестиции в развивающиеся страны. Это невыгодно, а в чем-то даже опасно для Украины, которая только-только стала пользоваться спросом у инвесторов спекулянтов, заинтересовавшихся нашими облигациями.


«Инвесторы сократят «аппетит к риску», что повлечет за собой падение спроса на рисковые ценные бумаги, к которым относятся и еврооблигации Украины и отечественных эмитентов. Как следствие, возникнут сложности с размещением новых выпусков и/или реструктуризацией предыдущих», — спрогнозировал UBR.ua директор департамента рыночных исследований рейтингового агентства IBI-Rating Виктор Шулик.

Стоит ли ждать нового финансового кризиса

В последние недели иностранцы симпатизировали нашей стране. Но только под повышенную ставку — 16-16,5% годовых в гривне: активно скупали зимние выпуски облигаций внутреннего госзайма Минфина. Размещение 30 января произошло на 7,5 млрд. грн., а 6 февраля на 5,2 млрд. грн. Именно их действия укрепили нашу нацвалюту почти на полторы гривни.

«Сотрудничество с Международным валютным фондом затормаживается, а валютные средства в страну привлекать как-то нужно. Высокая учетная ставка Нацбанка привлекает инвесторов. Они рады продать дешевеющий доллар, чтобы зайти в укрепляющуюся гривну и при этом еще и зарабатывать очень высокую доходность в ОВГЗ. Это очень удачный способ привлечения финансирования в страну без выхода на рынок евробондов или без привлечения помощи МВФ», — объяснил UBR.ua подход чиновников трейдер группы ICU Виталий Сивач.

Кому — дорогого доллара

Снижение аппетита к риску доказывает ожидания по смене монетарной политики в США. Ставленница предыдущего американского президента Джанет Йеллен, руководившая Федеральной резервной системой последние четыре года, на прошлой неделе провела последнее заседание ФРС, и сдала дела своему приемнику — Джерому Пауэллу. И именно от него рынок сейчас ждет новых решений. Главное — повышение ключевой ставки где-то на 0,25%.

Это мгновенно повысит стоимость доллара на мировых рынках. Произойдет ровно то же самое, что и в Украине после поднятия учетной ставки — вырастет доходность государственных долговых бумаг. Власти поднимут ставки по Treasury — американским казначейским векселям, и инвесторы станут активнее их скупать.

В таких условиях обещанное министром финансов Александром Данилюком $2-миллиардное размещение украинских еврооблигаций окажется под вопросом. Оно может оказаться чрезмерно дорогим. И не факт, что обратит на себя внимание инвесторов, которые уже будут меньше рисковать в развивающихся странах. Так что властям придется попотеть, чтобы найти крупные валютные суммы для выплат по госдолгу: и.о. председателя Нацбанка Яков Смолий недавно сообщил, что за 2018-2020 годы нашей стране предстоит выплатить порядка $16 млрд., только за этот год $7,4 млрд. (сумма золотовалютных резервов Нацбанка на начало февраля составляла $18,4 млрд.).

«Скорее всего доллар станет более дорогим. Это может снизить аппетит к риску, и это может сказаться на возможности Украины привлекать рыночное финансирование из-за границы», — подтвердил UBR.ua директор аналитического департамента инвесткомпании Concorde Capital Александр Паращий.

Впрочем, это может оказаться и к лучшему, допускает эксперт. Может такой поворот подтолкнет власти к реальным реформам под давлением нашего главного кредитора.

«Тогда сотрудничество с МВФ и экономические реформы станут более актуальными. А то эйфория от дешевых займов на рынках скорее стопорит реформы, подрывает фундамент для среднесрочного роста и увеличивает наши среднесрочные риски», — полагает Паращий.

Кстати, подорожание американской валюты на мировых рынках лишь на первый взгляд кажется очень выгодным украинским аграриям и металлургам — те должны больше заработать на своем экспорте. Экономисты уверяют, что общий эффект для экономики страны будет негативным, ведь у нас почти нет чистых экспортеров. Крупный бизнес вынужден закупать энергоресурсы и сырье на внешних рынках, и сильно проиграет на удорожании импорта.







Оставьте комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.